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截至 2025 年 11 月，DeFi TVL 在不同口径下呈 142B–170B 美元区间回升。本文从 TVL 概念出发，解释回流的技术与资金面原因，并给出新手可行的观察指标与风险提示。

2025 年 11 月 3 日，去中心化金融（DeFi）领域遭受重大打击，老牌流动性协议 Balancer（BAL）被爆出存在重大安全漏洞，黑客在短短数小时内盗走了超过 1.16 亿美元的资产。

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